Содержание:
Инвестирование в ценные бумаги считается одним из популярных способов получения пассивного дохода. Чтобы все получилось успешно, важно выбрать надежную компанию-эмитента. Кредитный рейтинг облигаций — это оценка, по которой определяют платежеспособность организации, вероятность ее банкротства или дефолта. С его помощью, инвесторы могут оценить надежность бумаг. Рейтинг составляется не только по фирме в целом, но и в рамках отдельного выпуска ее облигаций.
↑ Что такое кредитный рейтинг облигаций
В практике инвестирования значением кредитного рейтинга (КР), считается оценка, выданная компании одним из специализированных рейтинговых агентств (РА). Такая оценка отражает надежность фирмы и ее ценных бумаг. Учитывается текущее материальное состояние и платежеспособность, вероятность банкротства, дефолта.
Он важен именно для фирм, привлекающих инвесторов и выплачивающих проценты за использование заемных средств. Эти проценты получают банки, страховые организации, пенсионные фонды, МФО, эмитенты долговых бумаг. Несмотря на то, что КР учитывается при выборе организации, он не считается официальной оценкой, иногда даже необязателен. Под исключение попадают случаи, когда Банк РФ считает его обязательным условием для конкретной регулируемой деятельности. Это результат анализа рейтинговым агентством предоставленных ему данных.
КР могут присваиваться и конкретным выпускам долговых бумаг контрагента. Аналогично его оценке, кредитный рейтинг выпуска — это оценка способности эмитента обслуживать долговые обязательства по конкретному выпуску облигаций. Также он выдается РА на основании информации о выпуске, предоставленной контрагентом. Кредитный рейтинг выпуска позволяет понять, насколько инвестору безопасно приобретать эти ценные бумаги, вероятность того, что эмитент расплатится по ним своевременно и полностью с погашениями и купонными выплатами. КР эмитента и облигаций показывает одинаковую оценку, способен ли эмитент исполнять свои долговые обязательства своевременно и в полном объеме. Для облигаций рейтинг лишь уточняет эту способность относительно отдельного выпуска долговых бумаг. Обычно рейтинги эмитента и облигаций равны. В некоторых случаях, оценка выпуска способна отличаться от полученной контрагентом и даже быть выше. Это возможно, к примеру, для бумаг с залоговым обеспечением или выпусков, по которым привлечен высоко рейтинговый гарант, конвертируемых в капитал облигаций.
↑ Особенности присвоения кредитных рейтингов
КИ надежности облигационного займа может быть составлен для финансовой компании, организации или даже страны. Обычно инвесторы интересуются показателями таких участников финансовых рынков:
- банков, страховых и управляющих фирм, МФО и других организаций, работающих в финансовой сфере;
- компании, выходящие на IPO или уже представленных на бирже;
- эмитентов корпоративных облигаций;
- регионов, которые выпускают долговые ценные бумаги;
- стран, чьи долговые обязательства обращаются на фондовом рынке.
Рейтинговую оценку выполняют независимые коммерческие компании — это рейтинговые агентства. К ним во всем мире предъявляются весьма жесткие требования.
- Независимость. Агентствам нужно принимать решения о присвоении рейтингов без экономического и финансового давления со стороны участников рынка, не учитывая политическую ситуацию, влияние властей.
- Свободный, в том числе международный, доступ к итоговой информации, ее открытость для всех — от эмитента до частного инвестора.
- Обеспеченность квалифицированными сотрудниками, чтобы иметь возможность организовать качественный процесс обработки аналитических материалов, объективность выносимых оценок.
- Достоверность рассматриваемых данных, непредвзятость к эмитентам в ходе их обработки.
- Периодический пересмотр рейтинговых оценок.
- Постоянное совершенствование методологии, ее изменение в сторону улучшения качества работы минимум 1 раз в 3 года.
Одно из главных требований к рейтинговым агентствам — это признание их деятельности и оценок регуляторами и участниками рынка. В РФ такие организации должны получать аккредитацию ЦБ России.
↑ Какие бывают риски по облигациям
Существует множество рисков при инвестировании в облигации. Главный из них — это банкротство эмитента. Тогда держатель бумаги утрачивает свои средства, поскольку они не защищены системой страхования вкладов, либо иными гарантиями.
- Риск ухудшения материального состояния эмитента. Фирма может обанкротиться и не суметь исполнить свои обязательства перед инвесторами. Если были куплены обеспеченные облигации, этот риск нивелируется. Держатель бумаг получит свои средства.
- Риск снижения стоимости облигаций, процентный риск. Это связано с движением ключевой ставки ЦБ России.
- Риск ликвидности. Иногда при проблемах у эмитента с финансами, количество желающих купить его бумаги падает. Или таких желающих нет вовсе. Тогда инвестор рискует не продать облигации по выгодной цене до момента их погашения.
- Инфляционный риск. Инфляция может вырасти и обогнать доход по портфелю. Тогда выигрывают кратковременные инвестиции, поскольку долгосрочные больше подвержены инфляционному риску.
- Валютный риск. Инвестирование в иностранные компании сильно зависит от перемен курса валют.
↑ Налогообложение доходов по облигациям
Предварительно следует ознакомиться с налогообложением доходов по облигациям.
- Прибыль от облигаций облагается налогом на доходы физических лиц (НДФЛ). Налог необходимо платить с купонов, дохода от разницы между ценой покупки и стоимостью продажи или погашения, курсовой разницы.
- Размер налоговой ставки зависит от статуса налогоплательщика, доходной суммы, которую он получает. Это может быть 13, 15 или 30%.
- НДФЛ по облигациям рассчитывает и оплачивает в бюджет брокер, депозитарий или же сам инвестор. В первом случае, вкладчик освобождается от общения с налоговым органом. Во второй ситуации, депозитарий сам подает декларацию и переводит налог в бюджет.
В законодательстве предусмотрены налоговые льготы. Они помогут оптимизировать налогообложение облигаций. Их применение связано с выполнением ряда условий.
↑ Что означает отсутствие кредитного рейтинга выпуска
Иногда инвесторы сталкиваются с тем, что у облигаций компании отсутствует кредитный рейтинг. Тогда сложно оценить ее благонадежность, как эмитента. По мнению экспертов, отсутствие КР для любого выпуска облигаций свидетельствует лишь о том, что ни одно агентство не оценивало их уровень кредитного риска. Инвестору, который желает вложиться в такие ценные долговые бумаги, нужно будет принимать решение самостоятельно. Следует основываться на своем опыте, проанализировать финансовую отчетность эмитента. Вкладываться в облигации следует тем, кто желает сохранить, а не приумножить свой капитал, поскольку самый весомый недостаток такого бизнеса — это низкая доходность. Если вычесть коэффициент инфляции, прибыль вовсе не превысит 1-2% годовых.
За прошлые годы, ключевые ставки были на низком уровне. Инвесторы этим воспользовались и купили длинные облигации с фиксированным купоном.
↑ Где можно посмотреть кредитный рейтинг облигации
Прежде чем инвестироваться в ценные бумаги, рекомендуется провести собственный инвестиционный анализ. Можно посмотреть рейтинг облигаций на разных ресурсах.
- Сайт Мосбиржи. Следует отсортировать облигации, к примеру, по индексу RUCBITRBBB.
- Сайт rusbonds. Можно задать название агентства и код по рейтинговой шкале в электронной форме.
- Сайт брокерской фирмы «Доход». Необходимо войти в раздел «Анализ облигаций». В категории «кредитный риск» нужно выбрать требуемую шкалу.
На брокерских сайтах есть удобные калькуляторы. Они позволяют высчитать доходность конкретной ценной бумаги. Инвестирование в ценные бумаги — это не совсем прибыльное занятие. Такой вид капиталовложения подойдет тем, кто больше заинтересован в сохранении средств. Чтобы удачно вложить финансы, необходимо подобрать надежную компанию-эмитента. Для этого, можно воспользоваться специальными сайтами. Если выбрать неблагонадежную организацию, исполнение ею обязательств перед инвестором ставится под сомнение.
